本周，A股市場又現疲弱走勢。不少研發機構都在研究和判斷A股是否見底、何時見底？在此，筆者也想談談個人的粗淺看法。在筆者看來，有三個指標可作為參照。
恒生科技指數何時企穩
恒生科技指數從最低3463點反彈至4735點，7個交易日中最高漲幅達36.73%，可上周周漲幅僅為5.6%。7個交易日如此之大的上下振幅，說明市場分歧很大；果然本周掉頭向下，跌幅為2.35%。
恒生科技指數之所以是一個重要的參考指標，一是因為該指數集中了國內最大的互聯網平臺企業，而日前高層會議提到，經過2021年的治理，“平臺經濟競爭生態明顯優化，市場競爭環境穩步向好”。且在抗疫防疫中，平臺經濟確實發揮了巨大作用。二是因為該指數跌得夠深，真要反彈，理應率先走出底部，所謂“蓄之既久、其發必速”。三是港股是國際市場，國際化程度較A股為高，連巴菲特的黃金搭檔查理·芒格也非常看好并買進阿里股票。更何況阿里巴巴宣布大幅擴大股票回購計劃的規模，從150億美元擴至250億美元。
然而在這些利好因素的加持下，恒生科技指數還是不爭氣地掉頭向下，騰訊、美團、京東本周分別下跌6.48%、11.94%、6.15%，阿里如此創紀錄的回購，也就漲了9.2%。
事實上，本周前三天，恒生科技指數表現較好，A股也同樣如此；到了周四、周五，恒生科技指數大跌，A股也頂不住了。
何時出現預期向好主流板塊
自去年12月13日滬指到達階段高點3708點，至本周末報收3212點，已跌去13.4%，可微盤股指數(880823)恰好相反，漲幅為13.4%。這段時期來，凡年報虧損的公司，披露業績后多數大漲。如3月22日披露年報的ST美訊，業績連虧四年，股價3天漲停；每股收益-1.30元的鈞達股份，年報披露后漲至97元等等。本周也是妖股瘋狂的時期。21連板的*ST實達遭停牌核查后，周五復牌繼續漲停。盤龍藥業、天保基建狂飆，8連板居然成“標配”，北玻股份上演“八百標兵奔北玻”。
妖股為什么會頻頻表演？因為大跌后市場更加謹慎，短期缺乏增量資金，也沒有預期向好的主流板塊，存量資金難有主線，于是便去“折騰”妖股，凡下跌市道多是如此。
周五，*ST長動披露年報，公司連續三年被審計機構拒絕表示意見，連虧四年且凈資產為負，連續兩年營收低于1000萬元，公司發布公告稱：公司股票觸及深交所終止上市條款，自3月25日開市起停牌。
就在同一天，*ST中新、*ST明科、*ST易見、*ST拉夏、*ST中天、*ST游久、*ST綠庭、*ST中房、*ST艾格、*ST東電、*ST華訊、*ST邦訊、*ST騰邦、*ST金剛等14家上市公司，也一齊發布了股票可能退市的風險提示公告。當天，這14只個股幾乎全部跌停。
事實上，2020年財報被出具無法表示意見的就有27家上市公司，如果2021年繼續被“否”，也難逃退市噩運。
簡而言之，只有在妖股不再“作妖”，垃圾股“應退盡退”，而績優成長企業又能真正給投資人以信心，且有所表現之時，市場才能真正走出底部。
新股何時不再頻頻破發
截止3月25日，兩市共上市24只新股，迄今已有10只破發；連發行價為5.08元的均普智能，也已接近破發(現價5.08元)。接近一半新股破發，主要原因是發行價太高、超發比例太高，如格林深瞳、首藥控股等虧損企業發行價也達近40元/股，且這種情形還在繼續上演。如3月23日發行的長光華芯，經審計的年報尚未盈利，發行價高達80.8元，原計劃募資13.48億元，實際募資27.39億元，超發103%；同樣，將于下周一發行的虧損企業普源精電，發行價60.88元，原計劃募資7.5億元，實際募資18.46億元，超發146%等等。只要擬上市企業和相關保薦機構還如此貪心地把發行價越做越高，而“一鍵打新”依然沒有實質改變，還是萬分之幾的中簽率，那么新股破發率還會繼續處在高位。而眾所周知，頻頻破發對人氣的打擊很大，長此以往則市場難言走出底部。
當然還有很多因素會影響市場走出底部，如油價處于高位，2月以來糧價開始大漲，以及新冠疫情何時結束等等。所以，股市恐怕還得熬上一段時間。
