(文/觀察者網 李鵬濤 編輯/馬媛媛)作為“中藥老字號”之一的云南白藥，在近日交出了2021年的“成績單”。
云南白藥于2021年實現營收363.74億元，同比增長11.09%；歸母凈利潤28.04億元，同比下滑49.17%，這是該公司自1996年以來首次出現歸母凈利潤下滑的情況，并一朝降至2015年水平。
凈利潤腰斬背后，是云南白藥2021年炒股失手，該公司炒股虧損自去年上半年的8.62億元擴大至如今的19.81億元，竟成了凈利潤下滑的主要拖累因素。
而在被外界質疑“不務正業”的云南白藥也開始回歸主業，并逐步減少了證券投資額度。截至2021年年底，云南白藥已經陸續清倉了騰訊控股、恒瑞醫藥、伊利股份和中國生物制藥。
與此同時，云南白藥曾在今年機構調研時表示，“公司充分聽取廣大投資者對公司發展的意見和建議，在原有的風險控制措施基礎上，嚴格控制二級市場投資規模，2022年在董事會審批的額度范圍內，公司將逐步減倉，不繼續增持。”
清倉騰訊、恒瑞股票
資本市場波詭云譎，誰都不能保證自己一直都是“常勝將軍”。
早在2019年，云南白藥就開始了證券投資。當期累計證券投資超過72.1億元，其中10億元用于買入九州通、紅塔證券、雅各臣科研制藥和中國抗體等4只境內外股票外，剩余資金還是投入到了相對穩妥的債券型基金，該公司于2019年公允價值變動損益為4.09億元。
嘗到甜頭的云南白藥加大了對證券的投資，2020年云南白藥在證券投資累計超過138.34億元，期末該公司獲得了公允價值變動收益23.31億元，占據當期利潤總額的32.94%。其中，僅小米集團就為其貢獻了15.16億元賬面盈利，直接推動云南白藥2020年歸母凈利潤同比增長31.85%至55.16億元。
然而天有不測風云，當2021年云南白藥繼續投入超百億元炒股時，其重倉公司股價在去年一年持續走低，致使云南白藥證券投資直接虧損19.81億元，直接導致該公司去年全年凈利潤腰斬至28.04億元。
具體來看，截止2021年報告期末，云南白藥共投資了包括小米集團、騰訊控股、伊利股份、恒瑞醫藥、通威股份等在內的9只股票，其中投資小米對當期損益造成影響最大，虧損額度高達14.04億元，其次是恒瑞醫藥和騰訊，分別虧損額度為2.2億元和1.3億元。
被投資者扣上“不務正業”的帽子后，云南白藥也開始及時止損。截至2021年末，該公司減持了大部分股票，將騰訊控股、恒瑞醫藥、伊利股份等企業的股票進行了清倉，同時也減倉了小米集團。期末，云南白藥交易性金融資產比重下降11.23%至47.2億元。
雖然云南白藥也拋了部分虧損最大的小米股票，但其依舊還持有小米股票賬面金額17億元。自2021年年末至3月29日，小米股價已跌去24.24%，若截止今年一季報末，云南白藥仍有小米股票，則損額約在4億元左右，其業績或因炒股依舊承壓。
除了減持部分虧損的股票外，云南白藥還曾于2021年年底在公告中表示，在新的一年里，為最大限度地提高該公司自有閑置資金的使用效率，將繼續利用閑置自有資金開展證券投資，但將買入股票、股票基金、股權基金等高風險產品的比例，從過去不超過凈資產的15%調整至8%。
牙膏貢獻8成凈利潤
目前，云南白藥的主營業務包括自制工業品的研發、生產和銷售，以及藥品批發零售業務。 其中，該公司的業務范圍涵蓋藥品、健康品、中藥資源、醫藥流通領域，主要產品如云南白藥膏、云南白藥氣霧劑、云南白藥創可貼、云南白藥牙膏。
具體來看，2021年云南白藥的藥品批發零售產品營收235.81億元，同比增長12.43%，占總營收的64.83%；自制工業產品營收127.03億元，同比增長8.42%，占總營收的34.92%。 毛利率上，該公司藥品批發零售產品毛利率為7.31%，自制工業產品毛利率為63.98%。
需要指出的是，云南白藥牙膏凈利潤占總利潤的比例非常高。2021年，以云南白藥牙膏為核心的子公司白藥健康營收為59.09億元，凈利潤為22.6億元，撐起了云南白藥8成的凈利潤。
為了打造出除了白藥、牙膏等固有核心產品外的新增長點，2021年云南白藥“破天荒”的加大了研發投入。同期，云南白藥的研發費用為3.31億元，同比大增82.99%，占總營收的0.91%，為近五年的新高。
數據顯示，2017年至2020年云南白藥的研發費用分別為8403.54萬元、1.12億元、1.74億元、1.81億元，約占當期營收的0.35%、0.41%、0.59%、0.55%。
對此，云南白藥表示，研發費用大幅增長，主要是新增特醫食品研發注冊及采之汲生物醫學護膚品研究開發等研發項目，希望借此來打造新的業績增長點。
另外，云南白藥還盯上了醫美業務。云南白藥此前發布公告稱，擬向上海云臻醫療科技有限公司增資5億元，增資完成后云臻公司注冊資本將增加至5.009億元。同時，云南白藥還計劃于2022年12月前，在北京、上海開設8家醫療門診部機構。
值得一提的是，云南白藥還在2021年收購和新增了多家企業，如對云南白藥集團醫療科技合肥有限公司的收購，及新設云南白藥天粹餐飲管理有限公司、云南云藥香精香料有限公司等12家公司。
除此之外，2021年上半年云南白藥與上海醫藥建立了合作關系。云南白藥擬作為戰略投資者以自有資金認購上海醫藥非公開發行A股股票6.66億股，認購資金總額不超過112.29億元。此次非公開發行完成后，云南白藥將持有上海醫藥18.02%的股份，成為上海醫藥第二大股東。截至2021年末，云南白藥已向上海醫藥指定賬戶支付認購保證金人民幣1億元。
