觀點(diǎn)：連續(xù)四個(gè)月經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數(shù)據(jù)回升短期對(duì)市場(chǎng)或有提振。此外，在基本面和流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定的支撐下，市場(chǎng)整體保持向好基礎(chǔ)。去年四季度一系列貨幣政策舉措下，貨幣寬松周期逐步開啟，流動(dòng)性充裕預(yù)期下，市場(chǎng)整體仍有提振。短期，指數(shù)技術(shù)調(diào)整后成功回補(bǔ)缺口，并迎來震蕩回升。昨日俄烏談判也迎來新的進(jìn)展，對(duì)市場(chǎng)情緒有所提振。當(dāng)前市場(chǎng)政策托底的基礎(chǔ)依舊，指數(shù)整理中仍有超跌反彈的空間，可適當(dāng)進(jìn)行低吸以及戰(zhàn)略配置。

根據(jù)新華社報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間29日，俄羅斯和烏克蘭代表團(tuán)在伊斯坦布爾的首日談判結(jié)束。俄方作出重大讓步，宣布大幅減少基輔和切爾尼戈夫方向的軍事行動(dòng)，不反對(duì)烏克蘭加入歐盟。另一方面，烏克蘭已提議以中立無核地位換取安全保障。烏克蘭放棄加入任何軍事聯(lián)盟。當(dāng)天的會(huì)談成果，有希望為緩解俄烏沖突奠定重要基礎(chǔ)。

關(guān)注這個(gè)消息，是因?yàn)槲覀傾股此前的下跌，俄烏沖突就是導(dǎo)火索之一，而且還加速了市場(chǎng)的下跌。因?yàn)檫@種“黑天鵝”事件影響的不僅僅是市場(chǎng)的情緒，還有對(duì)全球經(jīng)濟(jì)可能的影響，進(jìn)而降低市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。而今，整體沖突放緩，談判也傳來新的好消息，這對(duì)于市場(chǎng)情緒的回升以及風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，都是有利的。

而正是因?yàn)檫@個(gè)消息，我們看到昨日歐美市場(chǎng)紛紛走強(qiáng)，而這種情緒的傳導(dǎo)也對(duì)A股市場(chǎng)帶來提振。今日市場(chǎng)高開震蕩，盤中整體上行趨勢(shì)。同時(shí)，在上行的過程中，我們看到，在證券以及房地產(chǎn)拉抬基礎(chǔ)上，近期低迷的成長(zhǎng)類品種也開始表現(xiàn)，而電池、儲(chǔ)能概念股也在整體走強(qiáng)，帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板的上行。成長(zhǎng)股的表現(xiàn)，主要還是情緒影響降低下，短期被壓制的流動(dòng)性的喘息刺激，但整體看，目前雖然流動(dòng)性相對(duì)充裕，但是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力較大下，成長(zhǎng)股的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或難以匹配相對(duì)的估值，對(duì)股價(jià)也仍有壓制。所以，短期的反彈也好，階段的回升也好，還是建議以反彈對(duì)待，同時(shí)切忌隨意追高。

另外，今日市場(chǎng)的走強(qiáng)，還有證券以及房地產(chǎn)板塊的拉升。但需要留意的是，超跌反彈以來，市場(chǎng)整體增量資金不濟(jì)，在這種情況下，證券板塊也難有趨勢(shì)性行情，所以期間的拉升要謹(jǐn)防整體的沖高回落。而房地產(chǎn)板塊，則主要是政策導(dǎo)向下的階段反彈，在房住不炒的總基調(diào)下，也難有大行情。況且，房地產(chǎn)板塊近期連續(xù)大漲，也要謹(jǐn)防隨時(shí)的分化以及調(diào)整。

因此，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力下，成長(zhǎng)股整體受到壓制，而增量資金缺失下，金融以及房地產(chǎn)等藍(lán)籌板塊推升的動(dòng)能有限，要謹(jǐn)防指出整體反彈后再次出現(xiàn)回落。當(dāng)前，政策的托底下，市場(chǎng)整體支撐依舊，但縱深向上的動(dòng)能還不足，結(jié)構(gòu)性行情或?qū)⒀永m(xù)。投資者逢低還可是適當(dāng)?shù)臀约皯?zhàn)略性配置，博弈這里的超跌反彈行情，但整體倉(cāng)位不建議重倉(cāng)，也不建議隨意追高。

關(guān)鍵詞： 房地產(chǎn)板塊 超跌反彈 風(fēng)險(xiǎn)偏好