今年以來，能源類股已經(jīng)累計上漲了38%，但美國銀行(Bank of America)認(rèn)為，能源類股還將繼續(xù)上漲，因為該行業(yè)代表著2022年的“痛苦交易”。
所謂“痛苦交易”是指對特定資產(chǎn)進(jìn)行定向交易，對大多數(shù)市場參與者造成相當(dāng)大傷害。在這種情況下，美國銀行將能源行業(yè)稱為今年的“痛苦交易”，是因為很少有投資者對該行業(yè)有足夠的敞口。但隨著他們慢慢入市，這可能有助于維持進(jìn)一步的資金流入。
隨著新冠疫情的平息，旅游需求增加，而俄烏沖突導(dǎo)致供應(yīng)減少，2022年石油和天然氣價格大幅上漲。美銀表示，“這可能會持續(xù)很長時間，我們看到了三個關(guān)鍵的利好因素。”
1.“能源安全”
在俄烏沖突爆發(fā)并隨后對莫斯科實施制裁之后，投資者和政策制定者已經(jīng)意識到，擁有充足的國內(nèi)能源生產(chǎn)和供應(yīng)，是經(jīng)濟(jì)和國家安全的關(guān)鍵。這應(yīng)該有助于在美國頁巖氣熱潮結(jié)束后，重新吸引投資流入該行業(yè)。“能源安全是經(jīng)濟(jì)的氧氣，”美銀表示。
2. “能源股比重剛剛翻倍”
美銀解釋稱，2020年，能源板塊在標(biāo)普500指數(shù)中的比重降至1.9%。此后該板塊在該指數(shù)中的比重增加了一倍，至3.9%左右，但仍遠(yuǎn)低于2010年前的10%。
3.“現(xiàn)金”
美銀表示，“我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，到明年年中，現(xiàn)金收益率將升至3.25%至3.50%，這將使現(xiàn)金成為約15年來最有價值的資產(chǎn)。預(yù)計能源公司今年將產(chǎn)生15%的抗通脹自由現(xiàn)金流收益率，這是自1986年以來我們的數(shù)據(jù)歷史上的最高水平。”
美國銀行總結(jié)道，“盡管今年以來能源股上漲了38%，但考慮到高通脹和不斷上升的現(xiàn)金收益，其估值仍然具有吸引力。”
此外，美銀并不是唯一看好該行業(yè)前景的機(jī)構(gòu)，摩根大通在周三的一份報告中指出，大宗商品價格可能會在當(dāng)前水平的基礎(chǔ)上再上漲40%。
