香港的無抵押融資市場中，第四大巨頭K Cash金融正積極推進上市進程。

近日，K Cash金融科技集團有限公司更新了在港交所遞交的招股書。

(資料圖)

K Cash金融成立于2006年，2015年推出遠程視頻柜員機，其為提供貸款提款及還款服務的數(shù)碼化柜員機；2016年推出網(wǎng)上貸款平臺，用于整合信貸資料及信貸核查。

香港持牌無抵押融資市場相對集中，按收益計，五大市場參與者占香港整體市場份額的84.4%。2022年，K Cash金融占香港持牌無抵押融資市場份額的3.6%位居第四。

而前三大同行企業(yè)在整個無抵押融資市場中份額就達到了79.2%，最大為亞洲聯(lián)合財務有限公司（下稱“亞洲聯(lián)合財務”），占比達41.5%；安信信貸有限公司（下稱“安信信貸”）為19.2%；Aeon信貸財務（亞洲）有限公司（下稱“Aeon信貸”）為18.5%。

三巨頭均成立于上個世紀，亞洲聯(lián)合財務于1991年成立，為新鴻基有限公司（0086.HK）的附屬公司；安信信貸1977年成立；Aeon信貸于1990年成立，為在日本東京交易所主板掛牌銀行控股公司Aeon Financial Service 的附屬公司，1995年于香港聯(lián)交所上市（0900.HK）。

亞洲聯(lián)合財務2022全年實現(xiàn)收入34.99億港元，稅前利潤為11.97億港元，同比減少28.1%；截至2022年末，貸款余額為116.3億港元，同比縮減8.3%。

Aeon信貸2022財年實現(xiàn)營業(yè)收入12.04億港元，凈利潤3.74億港元，同比增加9.05%；貸款余額為44.05億港元，同比增加31.77%。

從業(yè)績和放貸規(guī)模來看，K Cash金融想要超越三巨頭的市場地位仍是道阻且長。

招股書顯示，2023年1至5月，K Cash金融實現(xiàn)利息收入1.05億港元，同比增長5.23%；凈利潤2290萬港元，同比減少29.54%。

K Cash金融近年業(yè)績持續(xù)下降，2020至2022年，利息收入分別為3.04億港元、2.70億港元、2.34億港元；凈利潤分別為9100萬港元、7710萬港元、6790萬港元。

截至2023年5月末，K Cash金融貸款余額為10.56億港元，較年初增長3.68%，逐漸回升至2020年末水平。

無抵押業(yè)主貸款為其主要業(yè)務類型，無抵押業(yè)主貸款是指向?qū)傧愀蹣I(yè)主（包括居屋計劃業(yè)主）的借款人提供無需提供任何抵押品的無抵押貸款。

2023年5月末，該業(yè)務貸款余額占總貸款比重為69.85%，達到7.38億港元。2020至2022年，無抵押業(yè)主貸款占比也一直保持在65%以上，2022年，這一比例達到了71.65%。

此外，K Cash金融還提供私人貸款以及中小企業(yè)貸款，截至2023年5月末，兩項業(yè)務貸款余額占比分別為24.75%、5.4%，其中私人貸款比例上升了1.7個百分點。

K Cash金融發(fā)放的無抵押業(yè)主貸款平均放貸規(guī)模為32.1萬元，較2020年28.7萬元增長了11.84%；平均放貸期限為58.7月，2020年為56月。

2023年前5個月K Cash金融貸款產(chǎn)品的平均實際利率36.6%，較2022年之前38%的水平有所下降。貸款產(chǎn)品中利率最高的為私人貸款業(yè)務，平均貸款利率持續(xù)幾年保持在40%以上。

香港地區(qū)《放債人條例》規(guī)定，自2022年12月30日起，超過被視為敲詐性貸款交易的實際年利率將由每年48%下調(diào)至每年36%，實際利率的法定限額將自每年60%下調(diào)至每年48%。

盡管K Cash金融在招股書中指出，敲詐性利率門檻的變化不會對集團的營運及財務狀況造成重大影響，但其平均貸款利率下壓或許是迫于監(jiān)管壓力。

2023年，壞賬率（年化）為4.2%，較2022年3.8%上升0.4個百分點，主要系私人貸款在貸款組合中的比例上升，與其他貸款產(chǎn)品相比，被違約的風險較高，2023年5月末，私人貸款壞賬率為13.92%（年化）。

2023年2月，K Cash金融加盟由RiverSquare設立的區(qū)塊鏈平臺Riverchain，成為首家加入該區(qū)塊鏈平臺的持牌放債人。

Riverchain是為企業(yè)提供貿(mào)易融資解決方案的供應鏈金融平臺，其開發(fā)者River Square為新世界集團的全資子公司。

通過Riverchain，K Cash金融可高效篩選貸款批核所需的分包商，此外還可向新世界發(fā)展的項目分包商提供貸款。

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