文|恒心
來源|博望財經(jīng)
【資料圖】
恒天集團旗下經(jīng)緯紡機突宣退市，3.9萬股民徹夜未眠。
8月29日晚間，中國大型紡織機械制造商經(jīng)緯紡機發(fā)布公告稱，擬以股東大會決議方式主動撤回股票在深交所的交易，并申請在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓。
此次從深交所退市，經(jīng)緯紡機將啟動異議股東及其他股東保護機制，本次以股東大會決議方式主動終止上市事項經(jīng)股東大會審議通過后，由恒天集團向除恒天集團、中紡機集團外現(xiàn)金選擇權(quán)股權(quán)登記日登記在冊的全體A股股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)（限售或存在權(quán)利限制的股份等情形除外），對應(yīng)股權(quán)登記日為2023年9月13日，行權(quán)價格為9.24元/股。
值得一提的是，在A股市場，在未觸及退市條件情況下主動申請退市的情況較為罕見。對于經(jīng)緯紡機退市原因，公告中提及，由于市場變化，公司經(jīng)營面臨重大不確定性，可能會對公司造成重大影響。為保護中小股東利益，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，經(jīng)公司股東恒天集團、恒天控股提議，并經(jīng)公司董事會審議通過，作出上述決定。相關(guān)議案獲得獨立董事一致通過。
經(jīng)緯紡機股票于8月30日開市起復(fù)牌，開盤漲停。此前8月28日，經(jīng)緯紡機以股東恒天集團正在籌劃與公司相關(guān)的重大事項為由，宣布股票自8月28日起停牌。29日發(fā)布的另一份公告顯示，經(jīng)緯紡機可能存在無法在法定期限內(nèi)披露2023年半年度報告的風(fēng)險，公司股票將可能因此在定期報告披露期限屆滿后次一交易日（9月1日）被實施停牌。截至8月31日發(fā)稿前，經(jīng)緯紡機股價9.05元/股，相對于此前底部7.98元/股略有回升。
百度股市通
經(jīng)緯紡機突宣退市，有何看點，又有何難言之隱？
01
主動退市看點頗多，子公司中融信托多個產(chǎn)品逾期兌付
通過深扒經(jīng)緯紡機這份突如其來的公告，看點還真不少。
之所以能在資本市場引起如此轟動，最大的看點莫過于原本并沒有在財務(wù)上觸發(fā)任何退市條件，但主動申請退市。從這個角度來看，在A股應(yīng)該算是首例。
資料來源：經(jīng)緯紡機官網(wǎng)。
對于主動退市，經(jīng)緯紡機給出的原因是，由于市場變化，經(jīng)營面臨重大不確定性，可能會對公司造成重大影響。
當(dāng)然，各項審議程序也得到同意。
8月26日，國機集團出具《關(guān)于同意實施經(jīng)緯紡機主動退市的批復(fù)》，同意經(jīng)緯紡機以股東大會決議方式實施主動退市，同意恒天集團提供現(xiàn)金選擇權(quán)；8月27日，經(jīng)恒天集團第三屆董事會第三十八次會議審議，同意提議經(jīng)緯紡機以股東大會決議方式實施主動退市，同意由恒天集團提供現(xiàn)金選擇權(quán)；同日，經(jīng)恒天控股股東會審議，同意提議經(jīng)緯紡機以股東大會決議方式實施主動退市。
其次，經(jīng)緯紡機作為恒天集團旗下子公司，央企屬性也是令人重點關(guān)注的點。據(jù)悉，恒天集團是國內(nèi)以紡織裝備為核心主業(yè)的中央企業(yè)，2017年并入中國機械。
資料來源：經(jīng)緯紡機2022年財報。
更重要的是，經(jīng)緯紡機還是中融信托的大股東。據(jù)悉，中融信托前身為成立于1987年的哈爾濱國際信托投資公司，2010年經(jīng)緯紡機受讓中植集團持有的中融信托1.17億股股權(quán)，持股比例37.47%，成為第一大股東，中植集團還持股32.99%，為第二大股東。
雖然經(jīng)緯紡機在歷年財報提到，“本公司持有中融信托股權(quán)比例未超過50%，但根據(jù)中融信托的公司章程及股東一致行動人協(xié)議，本公司在中融信托的董事會擁有半數(shù)以上席位從而擁有對董事會的實際控制權(quán)，因此將其納入合并財務(wù)報表的合并范圍”，但仍有市場人士認為，“具有國資背景的經(jīng)緯紡機僅扮演財務(wù)投資者的角色，中融信托仍由中植集團實際控制和操盤”。
雖然經(jīng)緯紡機將中融信托納入麾下新增了信托板塊，2022年末中融信托存續(xù)信托計劃1633個，受托管理資產(chǎn)6293億元，但中融信托近期的麻煩事還真不少，僅8月就有多家上市公司踩雷。
8月21日、23日，先鋒電子（002767.SZ）連發(fā)2則公告，分別聲稱“2022年8月15日至17日，公司分別使用閑置資金3000萬元、2000萬元購買了中融信托的裕嘉1號和匯聚金1號信托產(chǎn)品。截至公告披露日，上述信托產(chǎn)品本金及投資收益尚未收回，存在本息不能全部兌付或者僅部分兌付的風(fēng)險”、“公司4000萬元購買的中融信托產(chǎn)品‘鴻榕1號’，本金及投資收益尚未收回，存在本息不能全部兌付或者僅部分兌付的風(fēng)險”。
資料來源：先鋒電子官網(wǎng)。
無獨有偶，此前微光股份、金房能源、金博股份、南都物業(yè)、咸亨國際等先后發(fā)布公告稱所購中融信托產(chǎn)品逾期兌付。不僅如此，光大信托、五礦信托、中航信托等多家信托公司也“踩雷”中融信托，波及的面很廣。
對此，市場上不少聲音稱，如果中融信托事件不斷發(fā)酵，影響經(jīng)緯紡機股價一直下跌，對于央企的信用以及小股東都是不利的，不如現(xiàn)在直接回購，本次現(xiàn)金選擇權(quán)的行權(quán)價格為9.24元/股，較經(jīng)緯紡機8月25日的收盤價8.05元/股，溢價約15%。
02
紡織行業(yè)不景氣，去年業(yè)績表現(xiàn)慘淡
據(jù)公開資料顯示，經(jīng)緯紡機由1951年投入建設(shè)的國營經(jīng)緯紡織機械廠改制成立，1996年就登陸A股市場，是世界500強國機集團的骨干企業(yè)恒天集團的核心成員，目前發(fā)展為國內(nèi)紡機制造業(yè)的龍頭企業(yè)，主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)與銷售紡織機械業(yè)務(wù)、棉麻銷售業(yè)務(wù)及金融信托業(yè)務(wù)。
經(jīng)緯紡機是國內(nèi)唯一一家全流程智能化紡紗成套裝備制造及服務(wù)供應(yīng)商，產(chǎn)品覆蓋紡織裝備各個環(huán)節(jié)，是產(chǎn)業(yè)鏈條完整、產(chǎn)品技術(shù)先進、綜合競爭優(yōu)勢突出、市場占有率突出的紡機企業(yè)。作為全球標桿的棉紡智能化全流程紡紗設(shè)備供應(yīng)商，經(jīng)緯紡機能為客戶提供從纖維到紗線的全工藝生產(chǎn)流程，成套工藝方案包括：精梳/緊密紡工藝、普梳工藝、氣流紡工藝，可適用于賽絡(luò)紡、柔潔紡、包芯紗、竹節(jié)紗等各類新型紡紗，并提供智能化紡紗全面解決方案。
但遺憾的是，2022年經(jīng)緯紡機交出了一份糟糕的答卷，全年實現(xiàn)營業(yè)總收入118.87億元，同比下降4.21%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤4.54億元，同比下降24.42%。截至年底總資產(chǎn)392.38億元，同比下降5.58%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)98.95億元，同比增長5.20%。
資料來源：經(jīng)緯紡機2022年財報。
當(dāng)然，這與整個紡織行業(yè)不景氣有關(guān)。2022年我國經(jīng)濟運行壓力顯著加大，紡織行業(yè)面臨的發(fā)展環(huán)境異常嚴峻，市場需求疲軟、原材料成本高企、貿(mào)易環(huán)境更趨復(fù)雜等風(fēng)險因素對紡織行業(yè)造成較大沖擊。
經(jīng)緯紡機能否順利退市尚需市場給出答案，我們拭目以待。
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